及至景德元年，大宋北地边境告急文书频传，说是辽军又要大规模入侵了，朝廷众臣面对强敌压境，束手无策。便在此时，宰相毕士安向宋真宗推荐寇准为相。其时毕士安对真宗道：“寇准天资忠义，能断大事；志身殉国，秉道嫉邪。眼下北强入侵，唯寇准可以御敌保国。”那宋真宗听了毕士安之言，任命寇准为集贤殿大学士，和毕士安同为宰相。
那寇准虽为文臣，但气魄果然非同凡响，力主与辽人一战，决不投降。且其兵法军事十分了得，他先是派出探子到前线侦察情况，又据此对敌情分析，制定出各种抗辽方略。他对那宋真宗直言进谰，要他随驾北征，以鼓士气。初时那宋真宗心下害怕，犹豫难决，经不住寇准再三苦劝，终于北行到达澶州。
宋真宗黄龙旗在澶州北城楼上出现之时，大宋军民欢声雷动，气势百倍。只可笑那真宗到澶州北城象征性地巡视后，又很快退到南城行宫之内，只将寇准留在北城，负责指挥作战。真宗一边害怕，一边还放下不下，还多次派人去探视寇准的举动，那些人回来皆报寇准与知制诰杨亿在城楼上喝酒下棋，谈笑风声，十分镇定，那真宗这才心中稍安，不再恐慌。
契丹人大举入侵之时，各地军民在寇准的指挥下英勇抗敌，寸土不让，那辽军虽然号称二十万之众，却因孤军深入，粮草不继，在战场上更是节节败退，辽军先锋萧挞览在澶州城下被宋将李继隆部将张环用精锐的床子弩射杀，契丹人军心大溃。
契丹太后萧燕燕及大丞相耶律隆运眼见得从宋人处占不到便宜，便转而向大宋提出议和。那宋真宗本来就没有抗辽到底的决心，眼见契丹人议和，那正是巴不得的事。当时朝廷之上，唯寇准始终反对议和，主张乘势出兵，收复失地，另有主战派将领宁边军都部署杨之，以夺取幽燕数州。岂料真宗一心议和，致使妥协派气焰嚣张，并在真宗面前毁谤寇准拥兵自重，图谋不轨。那糊涂的真宗居然听信了谗言，置寇准意见于不顾，于同年十二月，与辽订立了和约，那便是所谓的“澶渊之盟”。